고정 수입 상대 가치 거래 전략

상대 가치 펀드 (Relative-Value Funds). 상대 가치 펀드의 정의. 동일하거나 유사한 유가 증권의 가격 또는 금리 차이를 활용하려는 헤지 펀드 상대방 펀드는 특정 유가 증권의 가격보다는 갭을 대상으로 거래됩니다. 가치 기금은 가격이나 금리 간의 격차가 정점에 도달 한 것으로 간주되어 축소 될 것으로 예상되거나 비슷한 유가 증권이 가격 변동을 겪고있는 경우 담보로 자리 매김 할 수있는 위치를 차지할 수 있습니다. 파산 한 상대 가치 펀드 상대 펀드 매니저는 과소 평가 된 유가 증권에 대해 긴 포지션을 취하고 과대 평가 된 유가 증권에 대해 짧은 포지 션을 취할 것입니다. 펀드 매니저는 과거 변동을 조사하여 가격이나 금리의 정상적인 차이를 고려하여 정상 상태에 도달 할 때까지 갭을 악용 할 수 있습니다. 상대 가치 펀드는 리스크가 낮고 변동성이 낮은 시장에서 실적이 좋은 경향이 있습니다. 시장이 휘발성이되면 더 어려워집니다 투자자들이보다 안전한 피난처에 대해 특정 유가 증권을 버릴 용의가있게됨에 따라 상대적인 가격 변화를 활용할 수 있습니다. 유동성 상대 가치 긴 ​​단점. 상대 가치 기회에 투자하여 위험 조정 기준으로 총 수익을 극대화하고자하는 적극적으로 관리되는 전략 미국 또는 글로벌 채권 시장에서 액체로 간주되는 부문 내에서 전략을 관리 할 수 ​​있습니다. 미국 또는 글로벌 위임 사항에서 관리 할 수 ​​있습니다. 둘 다 주요 베타 소스와 상관 관계가 없도록 설계되었습니다. 전략 관리에서 PGIM Fixed Income은 Treasury Optimal, Treasury Relative Value, Mortgage-Backed Securities 상대 가치, 스왑 상대 가치, 선물 상대 가치 및 스프레드 트레이딩을 포함한 전략. 목표 및 접근 방법. 위험 조정 기준에 따라 총 수익을 극대화하십시오. 시장 중립적, 신용 전략은 미국 채권 시장의 액체 부문에 투자한다. 주요 부채 및 주식 시장과는 관련이 없다. 미국 정부와 기관 비유용 및 비 크레디트. 레버리지 된 짧은 기회의 다각화 된 포트폴리오. 여섯 가지 다른 거래 하위 전략에서 독점적 인 상대 가치 모델을 사용합니다. 유동성이 높은 유가 증권을 사용하여 하위 전략을 구현합니다. 체계적 위험, 즉 금리, 곡선, 스프레드를 엄격하게 제한합니다. 왜 PGIM 고정 수입. 경험과 안정성. 평균 15 년 투자 경험과 12 년 PFI. 값 추가 접근 방식은 회사 자원을 활용합니다. 시장 규모. 거래 존재감을 확립했습니다. 주요 프라임 브로커 포괄적 인 경험과 풍부한 경험 양적 연구 전문성 .110 양적 연구 및 위험 관리를 담당하는 전문가. 이 팀의 팀은 양적 모델링에 중점을 둡니다. 모델을 다시 테스트하고 지속적으로 개선했습니다. 2016 년 12 월 31 일입니다. 이 3 일 코스는 모델에 대한 포괄적이고 간략한 개요를 제공합니다 채권 시장에서의 상대 가치 거래에 필요한 도구 및 도구 이론적 인 트레이딩 전략으로 이론을 번역 할 수있는 실용적인 실습과 사례 연구를 통해 특히 실제 거래 상황에서 비도 시적 가치 툴킷을 강조합니다 심층적 인 수학 지식이 필요하지는 않지만 일반적인 채권 상품에 익숙한 것이 이점입니다. 대표자는 PC를 갖추고 있습니다. 2001 년 5 월 15 일 ~ 5 월 17 일. 1 일 통계 상대 가치 모델. 고정 수입 상대 가치 RV 분석에 대한 소개. RV 분석의 개념 RV 기회의 출처 RV 분석의 통찰력 RV 분석의 응용 거래, 헤지, 자산 선택, 알파 RV 모델 작성 통계 및 재무 모델 및 상호 작용. Principal Component Analysis PCA 이론. PCA는 무엇이며 어떻게 우리에게 도움이됩니까? PCA 대 수학적 모델 PCA의 수학 PCA 결과의 해석을 통해 시장 메커니즘에 대한 통찰력을 얻습니다 방향성 베타 및 비 방향성 알파 요인으로 시장 분석 PCA를 사용하여 시장 기회를 탐색합니다 자산 선택을위한 PCA 이러한 모든 요소를 ​​PCA 기반 분석 및 거래를위한 단계별 가이드로 결합합니다. 기본 구성 요소 분석 실행. PCA를 사용하여 수익률 곡선 분석하기 PCA를 사용하여 스왑 분석 PCA를 사용하여 헤지 및 자산 선택 PCA를 다른 시장의 주식, FX, 상품으로 사용합니다. 반전 이론. 평균 회귀 (mean reversion) 란 무엇이며 어떻게 우리를 도울 수 있습니까? 수학 및 모델 선택 조건부 기대치 및 확률 밀도 계산 샤프 비율 계산 첫 번째 통과 시간 계산. 사례 반전 연습. 어떤 성능이 어느 수평선을 넘어 설 것인가? 성능 목표 설정 중지 손실 수준 설정. 실용 사례 연구 거래 환경에서 통계 RV 모델 적용. 수익률 곡선에서 PCA를 수행하고 거래 기회를 찾습니다. 평균 수익률 모델을 실행하여 이러한 거래의 잠재력과 속도를 평가합니다 .2 일 스왑 및 그 조합. 자산 스왑은 ASW를 분산시킵니다. 모델 접근 방식 ASW와 LIBOR-repo 스프레드 간의 연계 ASW의 추진 요인 ASW의 추진 요인 ASW의 가격 결정 모델을 실제적으로 만들기 ASW를 채권에 대한 값싼 지표로 활용 문제와 개선 된 대안. 통화 스왑 스왑 교차 통화 스왑 스왑 스왑 본드 스왑 다른 통화로 채권 간의 상대 가치 평가 ASW와 BSW 간의 상호 영향. 채권 채권은 국채에 대한 CDS를 스왑합니다. FX 구성 요소 및 기타 가격 책정 문제 ASW, BSW 및 CDS 간의 차익 거래 불평등 실제로이 차익 거래 불평등 거래. 실제 사례 연구 1. JGB 시장에서 ASW, BSW 및 CDS의 상호 영향. 실용 사례 연구 2. EMU 국채 금리 .3 일 선물과 옵션. 채권 선물과 선물 옵션. 배달 옵션의 중요성 배달 옵션 및 그 문제에 대한 가격을 책정하는 일반적인 방법 배달 옵션의 가격을 결정하는 더 나은 방법 응용 프로그램 기본 거래 및 일정 관리 스프레드. 이동 거래 전략. 옵션 가격 결정 이론의 간략한 검토 옵션 거래의 분류 다양한 옵션 거래의 다양한 노출 및 목표. Swaption trading strategy 1 조건부 커브 거래. 단일 기본 손익분기 분석, 손익분기 곡선, 매크로 모델에 대한 링크 다중 근거 조건 조건부 steepeners 및 나비. 매매 거래 전략 2 암시 적 변동성과 실현 변동성. 단일 기초 델타 헷징, 실현 변동성 계산 복수의 근거 함 맹목적인 양 곡선 대 실현 된 양 곡선. Swaption 거래 전략 3 암시 적 변동성과 내재 변동성. swaption vol 표면의 요인 모델 실용적인 함정. 실용 사례 연구. USD vol 표면에서 swaption 거래를 찾고, 분류하고 분석합니다.